도널드 트럼프 대통령이 암호화폐 업계가 가장 선호하는 대통령이라는 평가를 받았지만, 최근 비트코인 매도세가 거세지며 투자자들에게 암호화폐 관련 주식을 저렴하게 매수할 기회가 열렸다고 배런스지가 26일 보도했다.
트럼프 대통령 취임 이후 비트코인 가격은 사상 최고치인 110,000달러 근처에서 약 87,000달러로 20% 이상 하락했다. 이로 인해 코인베이스 글로벌(Coinbase Global)과 로빈후드 마켓스(Robinhood Markets)의 주가도 큰 폭으로 하락했다. 코인베이스는 지난 5일 동안 20% 이상, 로빈후드는 24% 하락했다.
이러한 하락세는 두 회사가 미국 증권거래위원회(SEC)의 규제 조사 대상에서 벗어났음에도 불구하고 발생했다. 트럼프 대통령이 SEC의 새 수장으로 지명한 폴 앳킨스(Paul Atkins)는 암호화폐 업계의 친구로 평가받으며, 전임자인 게리 겐슬러(Gary Gensler)와는 대조적인 입장이다.
오펜하이머(Oppenheimer) 애널리스트 오웬 라우(Owen Lau)는 “SEC의 인사 변경은 암호화폐를 겨냥한 ‘규제 강화 시대’의 종말을 알리는 신호일 수 있다”며 “이 새로운 체제는 코인베이스뿐만 아니라 전체 암호화폐 업계에 이익이 될 것”이라고 말했다. 라우는 코인베이스 주가의 최근 하락을 거시경제적 요인으로 해석하며, “코인베이스의 기본적 성과와 전망은 여전히 강력하며, 평가는 매력적”이라고 덧붙였다. 그는 코인베이스의 목표 주가를 388달러로 설정했는데, 이는 현재 주가보다 85% 높은 수준이다.
다이와 캐피탈 마켓스(Daiwa Capital Markets)의 스티븐 니(Steven Nie)는 더욱 낙관적이다. 그는 코인베이스의 목표 주가를 400달러로 제시하며, 이 회사가 2025년 예상 수익의 28배에 거래되고 있다고 분석했다. 이는 5년 평균 대비 큰 할인율이다. 니는 보고서에서 “코인베이스의 1분기 가이던스는 강력했으며, 이번 분기 거래량은 최근 암호화폐 시장 조정에도 불구하고 탄력적”이라고 말했다.
비트코인 가격이 안정화된다면 코인베이스도 반등할 것으로 보인다. 더 다양화된 브로커리지인 로빈후드 역시 올해 예상 수익의 28배에 거래되고 있으며, 이점에서 혜택을 볼 수 있다. 그러나 암호화폐 생태계는 투자 회사뿐만 아니라 비트코인 채굴 기업들도 포함된다. 복잡한 수학 문제를 풀어 새로운 비트코인을 생성하는 비트코인 채굴 기업들도 반등할 가능성이 있다. 주요 채굴 기업인 라이엇 플랫폼스(Riot Platforms), MARA 홀딩스(MARA Holdings), 코어 사이언티픽(Core Scientific), 클린스파크(CleanSpark)의 주가는 올해 큰 폭으로 하락했다.
캔터 피츠제럴드(Cantor Fitzgerald) 애널리스트 브렛 노블로처(Brett Knoblauch)는 이 네 종목에 대해 ‘매수’ 의견을 유지하며, 비트코인 가격이 안정화되고 암호화폐 강세 시장이 12~16개월 더 지속될 것으로 전망했다. 그는 “이로 인해 예상 가능한 미래에 비트코인 채굴 수익이 증가할 것”이라고 말했다. 이들 주식은 기업가치/EBITDA(이자, 세금, 감가상각비, 상각비 전 순이익) 배수가 중간 단일 자릿수에서 낮은 두 자릿수로 거래되고 있으며, 이는 강력한 수익과 조정 EBITDA 성장에 대한 기대를 감안할 때 합리적 수준이라는 것이다.
암호화폐 채굴 기업들은 고성능 컴퓨팅 기술을 활용해 인공지능(AI) 데이터 센터를 지원하는 등 사업 다각화를 시작하고 있다. 드리하우스 캐피털 매니지먼트(Driehaus Capital Management)의 포트폴리오 매니저 프라카시 비자얀(Prakash Vijayan)은 “비트코인 채굴 데이터 센터는 고급 냉각 시스템을 갖추고 있으며, 값싸고 풍부한 에너지원에 접근할 수 있다. 이는 이러한 요구에 대한 이상적인 솔루션을 제공한다”고 말했다.
물론, 이들 주식은 마이클 세일러(Michael Saylor)의 마이크로스트래티지(MicroStrategy)처럼 비트코인 가격에 따라 오르락내리락하는 변동성을 보일 것이다. 그러나 이 회사는 막대한 양의 비트코인을 보유하고 있어 암호화폐 시장 정서에 가장 민감하게 반응한다. 이런 이유때문에 배런스(Barron’s)는 이 주식을 피할 것을 권고한 바 있다.