미국 증시는 10일(목) 큰 폭으로 하락했다. 전날의 역사적인 랠리 이후, 트럼프 대통령의 전방위적 무역 공세가 중국과의 직접 대결 양상으로 번지고 있다는 우려가 제기되면서 주가가 급락했다.
S&P 500 지수는 약 3.5% 하락했고, 기술주 중심의 나스닥은 4.3% 폭락했다. 다우존스 산업평균지수는 약 1,000포인트(2.5%) 떨어졌다. 채권 시장이 요동치는 가운데 10년 만기 미국 국채 수익률은 4.39%에서 보합세를 나타냈다.
주요 지수는 장중 최저치를 기록했으며, 이는 백악관이 이날 발표한 새로운 관세 수치가 중국산 제품에 대한 총 관세를 기존의 125%가 아닌 145%로 인상했다고 확인한 데 따른 것이다.
트럼프 대통령은 다른 교역국들에 대한 관세는 유예했지만, 중국과의 무역 전쟁을 급격히 확대하면서 월가는 이에 따른 여파를 면밀히 주시하고 있다.
하루 전 주요 국가들에 대한 대규모 관세 인상을 일시 중단한 트럼프의 발표로 인해 주식시장이 제2차 세계대전 이후 최대 하루 상승폭 중 하나를 기록하며 안도 랠리를 펼쳤다.
Rabobank 애널리스트들은 “이제 무역 전쟁이 미국과 중국 간의 직접 충돌로 전환되고 있으며, 시장은 다시 상승과 하락 압력 사이에서 갈팡질팡할 수 있다”고 평가했다.
JPMorgan은 “이번 트럼프의 조치는 ‘끝의 시작’에 불과하다”며, 미국 경제에 여전히 위험 요인이 존재한다고 경고했다.
트럼프의 무역 정책 개편 중 일부는 여전히 유효하며, 대부분의 교역국에 대해 10% 기본 관세, 철강·알루미늄 수입에 대해 25%, 자동차 수입에 대해서도 25%의 관세가 유지되고 있다. 이러한 정책은 가격 상승과 경제 성장 둔화 등의 부작용을 야기할 수 있다고 전문가들은 지적한다.
소비자물가지수(CPI)는 3월에 예상보다 낮은 2.5% 상승을 기록했고, 전월 대비 0.1% 하락해 시장 기대치보다 긍정적인 결과를 보였다.
관세 이슈, 증시 여전히 좌우 중
하루 전 나스닥이 역사적인 상승을 기록했음에도 불구하고, 이날 중국에 대한 관세 관련 명확한 발표로 인해 시장이 다시 혼란에 빠졌다. 백악관은 중국에 대한 총 관세율이 기존 20%를 포함해 145%에 달한다고 확인했으며, 이는 트럼프가 전날 소셜미디어 트루소셜( Truth Social)에서 125%라고 언급한 것과 상반된다.
이 발표 후 다우지수는 장중 한때 2,100포인트 이상 폭락했으며, 장 마감에는 낙폭을 일부 회복해 약 1,000포인트 하락으로 마감했다.
뉴욕증권거래소의 시장 전략가 에릭 크리스쿠올로는 “오늘의 지속적인 하락세는 여전히 큰 불확실성이 남아 있음을 보여준다”고 평가했다.
채권시장이 트럼프의 관세 전략에 제동 걸다
트럼프 대통령이 관세 연기를 발표하기 전, 채권시장에서 장기 국채 수익률이 급등하면서 시장이 크게 흔들렸다. 특히 10년 만기 국채 수익률은 월요일 3.87%에서 수요일 4.47%까지 급등하며, 2001년 이후 최대 3일 상승폭을 기록했다.
트럼프는 “채권시장은 정말 까다롭다. 지켜보고 있었다. 사람들이 조금 불안해했다”고 기자들에게 말했다.
이러한 수익률 상승은 트럼프에게 낮은 금리를 오랫동안 요구해왔던 입장과 상반되는 신호였으며, 30년물 국채 수익률도 주간 최대 25bp 상승하며 2023년 11월 이후 최고치를 기록했다.
찰스슈왑의 수석 금리 전략가 캐시 존스는 “채권 시장이 당신이 틀렸다고 말하면, 정말 큰 문제에 봉착한 것”이라며, “채권은 주식 가치, 차입 비용, 금리, 전반적 금융 환경 등 여러 요소에 직접 연결되어 있다”고 설명했다.
‘해방의 날’ 이후에도 상승 중인 미국의 실질 관세율
트럼프가 대규모 관세에 대해 90일 유예를 발표했지만, 예일대 예산연구소는 미국의 실질 관세율이 계속 오르고 있다고 밝혔다. 중국에 대한 관세가 145%로 조정된 이후, 현재 미국의 실질 관세율은 27%로 추정되며, 이는 ‘해방의 날’ 발표 당시의 22.5%보다 높은 수치다.
브렌트 슈테, 노스웨스턴 뮤추얼 자산운용사의 최고투자책임자는 “90일이 지나면 어떤 일이 벌어질지 알 수 없어 불확실성이 여전히 크다”고 말했다.